Brasil tem o maior juro real do mundo: 9,05%, segundo a Moneyou

O Brasil tem o maior juro real entre 40 países analisados pela consultoria Moneyou: 9,05% ao ano, mais de sete vezes a média do levantamento, de 1,27%. Os números foram publicados na sexta-feira (6) pela Agência Brasil e também reportados pelo Times Brasil. O juro real é a taxa básica descontada a inflação, e por isso permite comparar países com taxas nominais muito diferentes.

Na edição anterior do ranking, de setembro, o Brasil já aparecia em primeiro, com 8,45%. Atrás do país, segundo as duas reportagens, vêm Turquia (7,77%), Argentina (6,80%), Rússia (6,57%), Colômbia (4,05%), Indonésia (3,67%), México (3,26%), África do Sul (2,93%), Hungria (2,04%) e Chile (1,69%). A íntegra do ranking está num documento da consultoria que não foi consultado diretamente para esta nota, e a metodologia além da definição de juro real não é detalhada nas reportagens.

A decisão do Copom que antecedeu o ranking

O levantamento saiu dois dias depois da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, na quarta-feira (4). O colegiado decidiu por unanimidade manter a taxa Selic em 13,75% ao ano e encerrar o ciclo de cortes iniciado em abril. A nota do Copom diz que as incertezas aumentaram nas últimas semanas e que as expectativas de inflação seguem acima da meta, sem indicar o rumo das próximas decisões. O caso está detalhado na notícia sobre a pausa nos cortes da Selic.

A inflação em 12 meses subiu de 4,5% para 4,62%, acima do teto de 4,5% da meta, segundo a Agência Brasil, que não nomeia o índice usado. O boletim Focus mais recente, tratado em Focus: mercado vê Selic em 13,75% no fim de 2026, mostra a expectativa dos analistas para os próximos meses.

As críticas e a posição do Banco Central

A Confederação Nacional da Indústria (CNI) classificou a decisão como injustificável e disse que ela custa caro a empresas e famílias. O presidente da entidade, Ricardo Alban, afirmou que seria possível continuar reduzindo os juros em ritmo compatível com a convergência da inflação, sem impor à economia um custo maior. A posição do Banco Central, por sua vez, está na própria nota do Copom: com incertezas maiores e expectativas acima da meta, o comitê preferiu interromper a série de cortes.

São duas leituras legítimas sobre o mesmo dado. Para quem defende juros menores, o patamar real de 9,05% encarece o crédito e o investimento. Para quem defende a cautela, cortar com expectativas desancoradas poderia comprometer a meta de inflação, que o Banco Central persegue. Cabe ao leitor comparar os argumentos, e este texto não toma partido.

O peso dos juros na dívida pública

A reportagem associa a taxa alta ao custo da dívida. Segundo dados do Banco Central citados pela Agência Brasil, os gastos com juros consumiram mais de R$ 1,1 trilhão do orçamento público nos últimos 12 meses, o equivalente a 8,9% do Produto Interno Bruto (PIB). A dívida pública subiu de 71,7% do PIB em 2022 para cerca de 82,9%, e a reportagem afirma que os juros altos são a principal causa da alta. A divulgação mais recente da série está em Dívida bruta fica em 82,9% do PIB em setembro.

A reportagem registra também a divergência sobre o que fazer. Agentes do mercado, depois da reeleição do presidente Lula, passaram a cobrar cortes de gastos para estabilizar a dívida. Economistas críticos defendem uma política alternativa, que reduza os juros. O presidente tratou do assunto no pronunciamento em que prometeu economia arrumada e responsabilidade fiscal, e já havia dito, em rede nacional, que a dívida e os juros altos o preocupam.

Por que isso importa

O primeiro ponto é o custo do dinheiro. Com a Selic em 13,75% e a inflação em 4,62%, o crédito para empresas e famílias segue caro, e o financiamento do governo também. Cada ponto de juro afeta o que o Tesouro paga para rolar a dívida, o que reduz o espaço para outras despesas do orçamento.

O segundo é a agenda política que se abre depois da eleição. O novo mandato começa com duas pressões simultâneas: a do mercado por ajuste fiscal e a de setores que pedem juros menores. A relação entre as duas é discutida também por dirigentes de bancos, como mostra a notícia sobre os CEOs do Itaú e do Bradesco e o ajuste fiscal. O Banco Central decide a Selic, e o Executivo e o Congresso decidem a política fiscal, o que faz o debate sobre juros e dívida passar por vários poderes ao mesmo tempo. Para o leitor, vale acompanhar os dois lados da conta: quanto o governo gasta e quanto paga de juros sobre o que já deve.

O terceiro é a leitura do ranking. Ele compara países em momentos e com métodos distintos de medir inflação, e a posição do Brasil pode mudar se a inflação sobe, se a Selic cai ou se outros países alteram suas taxas. Por isso, o ranking é um retrato do momento, e não uma previsão.

O que observar a seguir

O primeiro ponto é a próxima reunião do Copom e se o comitê retomará os cortes ou manterá a pausa, já que a nota de novembro não deu indicação sobre as decisões seguintes. O segundo é o IPCA de outubro, que o IBGE divulga em 12 de novembro e mostrará se a inflação segue acima do teto da meta. O terceiro é o debate fiscal de 2027, em que governo e Congresso discutem as metas e o tamanho do ajuste. Outras notícias sobre o tema estão na página de notícias.